在民主党总统初选初期，大部分辩论都围绕着对企业意义重大的税收、监管和立法提案展开。随着当选总统乔-拜登准备上任，人们的关注点反而集中在抗击covid-19大流行病和稳定经济这些更为紧迫的任务上。
"正在发生一场危机，而这场危机必须得到解决--其他事情都被搁置了，"Height Capital Markets研究总监兼高级政策分析师本杰明-索尔兹伯里说。即便如此，投资者和政策制定者都将目光投向了当前的危机之外，试图衡量拜登政府将在基础设施、气候、税收、贸易、医疗保健、房产、反垄断和技术政策方面寻求哪些改变。分析人士说，新政府有很大的可能性会避开奥巴马总统第一任期内看到的模式，即主要在紧密集中的政策领域寻求全面立法：金融监管、医疗保健和气候变化。
拜登先生已经列出了他的1.9万亿美元的提案，用于迅速扩大Covid-19疫苗接种和振兴经济。它包括为家庭提供暂时的税收优惠。在介绍该措施时，他说他将在下个月公布一项基础设施计划，可能会纳入一系列民主党在气候变化和其他环境问题上的优先事项。
分析人士预测，接下来的改革就是税收。上周，拜登先生在介绍他的经济刺激和救济提案时就已经这样暗示了。"正如我在竞选活动中所说的，我们将进行永久性投资，我们将通过确保每个人都缴纳公平的税收来支付这些投资"。
"在一天结束时，我认为拜登政府希望加紧疫苗和学校重新开放，"克鲁格先生说。"这对企业来说是一个积极的因素。"关注公共债务的保守派人士称，广泛接种疫苗和重新开放学校和商业的目标值得称赞，但批评拜登先生的1.9万亿美元计划过于昂贵，并掺杂了不相干的条款。
以下是对新政府可能提出的商业和经济政策的仔细研究。
1. 基础设施和气候
拜登先生将注意力集中在一个长期以来得到两党支持的领域-基础设施，在大流行病和经济刺激政策之后解决基础设施问题，但长期以来在如何支付新项目的问题上陷入瘫痪的争吵。对许多共和党议员来说，基础设施意味着公路、桥梁和机场，而民主党人则越来越希望它意味着清洁能源、电动汽车和其他气候变化举措。
"气候变化和环境保护将交织在拜登政府的任何基础设施方案中，"瑞银金融服务公司美洲固定收益主管汤姆-麦克劳林说。分析师称，电动汽车很可能成为与气候相关的基础设施项目的首选，这既是一项气候变化措施，也是为了帮助汽车行业。这可能包括 "现金换废车 "式的激励措施，鼓励报废汽油车，为充电站网络提供补贴，或者为联邦车队购买电动车。
这些举措很可能会赢得电力公司的支持，因为电力公司将从需求增加中获益。改善国家电力传输网的建议也是如此。制造风力涡轮机、太阳能电池板或输电设备的公司很可能会从中受益，以及可能进一步延长对其部署的税收抵免。
"应对气候将需要对风能、太阳能和储能以及电网进行大量投资，其中一些是基础设施，"哥伦比亚大学经济学家Geoffrey Heal说。"这将是对各种行业的重要刺激，包括了建筑、能源、公用事业。"
目前仍不清楚拜登先生的基础设施计划是否会伴随着支付新支出的建议，无论是通过增税还是削减预算的其他地方。而这正是宏大的基础设施计划往往会陷入困境的地方。
将基础设施计划与他的紧急刺激法案捆绑在一起，可能会允许增加支出，但代价是要获得参议院两党的支持，因为在参议院通常需要60票才能推动立法。但分析人士称，如果政府推迟基础设施立法以赢得两党对其刺激计划的支持，则更有可能要找到具体的方法来支付支出。选项包括增加联邦汽油税，近30年来从未提高过，瑞银的麦克劳林先生说，强调这将是一个多么高的命令。此外，随着越来越多的电动汽车上路，汽油税筹集的资金将减少。
拜登先生或他的竞争对手在竞选活动中概述的其他一般选择包括用更高的公司或个人税率、新的公司最低税或类似措施来资助新的支出。"基础设施投资就像苹果派--每个人都非常喜欢它，"麦克劳林先生说。"问题是你如何去支付它。"
2. 税收
拜登先生和其他民主党人的竞选纲领包括大量的增税提案，这些提案似乎不太可能在该党在参议院和众议院的薄利多销的情况下全部成功。但分析人士表示，税收立法几乎是肯定的，包括对企业和富人的某些类型的增税。在竞选期间，拜登先生支持提高企业和最高个人税率，对收入超过40万美元的人征收社会保障工资税，并取消适用于高收入家庭的通过企业的税收优惠。
拜登先生在竞选期间支持将企业税率提高到28%，无论是提高23%到25%，还是从2018年以来的21%提高到28%，似乎可能性都很高。分析师表示，该税率不太可能回到特朗普总统税改前的35%。麦克劳林先生说，立法者还可能推动对企业利润征收新的最低税，以防止大公司完全规避联邦所得税，并寻求提高最高个人税率，使之接近税改前的39.6%。"这三件事，在民主党方面有相当多的一致意见，"他补充说。
竞选期间提出的其他措施对民主党人提出了更复杂的政策选择，包括提高现有的外国利润最低税率，以及改变资本收益的税收，要么按接近普通收入的最高税率征收，要么每年或在死亡时对未实现的资本收益征税。
民主党的其他优先事项将减少税收收入--提高了税收收入的成本，并增加了是否以及如何支付税收收入的问题。这些包括取消2017年税收改革中对州和地方税收减免实施的上限，增加儿童税收抵免和所得税抵免，以及建立永久性的可再生能源税收抵免。
哥伦比亚大学经济学家希尔教授表示，目前还不清楚提高美国高收入者税收的努力是否能通过国会。一些民主党人在竞选期间提出的最引人注目的建议，如财富税，似乎不太可能成功。
3. 贸易
新政府的贸易目标很可能与其前任政府的目标平行--援助工作的美国人，但预计拜登先生的做法将强调较少的单边主义。拜登先生曾表示，全面的贸易协议不是他的优先事项。但特朗普总统让他管理一系列的关税和与亚洲和欧洲的竞争对手和盟友的贸易争端。
一个早期的举措可能是结束特朗普政府对世界贸易组织新负责人的反对，有可能为该国际监管机构成为全球贸易争端中更有效的仲裁者铺平道路。鉴于中国在世界经济中的作用，以及两党对技术盗窃的担忧，与中国的贸易仍然是一项艰巨的政策挑战。"美国公司在中国有大规模的投资，而中国正成为世界范围内更多的竞争对手，"希尔教授说。"理清与中国的友好功能关系对很多企业来说是非常重要的。"
拜登先生已经表示，他的政府将寻求争取盟友对中国保持压力，同时几乎没有提供关于他如何改变美国对华贸易立场的线索--包括特朗普先生对从中国进口的数千亿美元商品征收的关税。
在特朗普政府放弃多国跨太平洋伙伴关系条约后，其他参与者继续进行了一个规模缩小的替代方案，跳过了美国。而中国是一个新的15国区域全面经济伙伴关系的成员，将亚太地区的大部分地区编织在一起。
Heal教授说，如果美国在重新与亚洲进行贸易接触方面等待太久，它可能会发现自己在商业上处于不利地位。"当我们在10年后回顾拜登政府时，我猜测他如何处理与中国的关系将是大问题。"
拜登政府也可能会感受到解决与欧洲贸易争端的压力，包括航空航天巨头波音公司和空中客车公司（Airbus SE）之间的争端，由于双方都征收报复性关税，这一争端已经蔓延到其他行业。
4. 卫生保健
民主党的初选包括关于医疗保健的辩论，拜登先生采取的比较温和的公共选择办法，与要求将医疗保险扩大到所有美国人的对手对立起来。竞选时，拜登先生提议让美国人购买政府运营的计划，与私人计划竞争，以及增加对低收入家庭的联邦保险费补贴。
这场大流行病在许多方面重新调整了医疗保健辩论的焦点，但扩大获得医疗服务的建议不太可能消失。而且如果最高法院否决《可负担医疗法案》的重要内容，他们可能会有新的紧迫感，正如特朗普政府和许多共和党领导的州在11月大选后不久争论的案件中所寻求的那样。"拜登先生可能没有自由裁量权，他必须多快地对此作出反应，"瑞银的麦克劳林先生说。
5. 房产刺激政策
新总统将要推动以下政策来刺激楼市：
首次购房者获得$15000美元的税收抵免；
敦促大银行恢复FHA贷款项目(Federal Housing Authority)
鼓励独立屋和多户住宅的建设；
加强《社区再投资法》以帮助中低收入地区(the Community Reinvestment Act)
为了舒缓购房者的财务压力，拜登希望这一最高1.5万美元的税收抵免，可以在购房时就能获得，而不用等到当年报税，这等于变相减轻了贷款购房者的首付。
不过这个举措也将进一步刺激买房需求，加剧房源紧张，分析师认为有可能进一步提高房价。对此，拜登建议同时鼓励新建更多房屋，从而缓解供需紧张。
在库存有限、需求旺盛的情况下，房价增长迅速。CoreLogic数据则显示，12月房价较11月的增幅超8%，达6年最高。
同时，美国房屋建筑商同样可以从拜登的计划中获得支持。 过去，土地、劳动力、材料和法规等高昂成本阻碍了建筑商的发展。特朗普政府的限制性移民政策导致本就短缺的劳动力雪上加霜。虽然现在建筑业再一次繁荣，但许多工人已经产生了害怕情绪，甚至根本无法返回美国。 此外，中美贸易战令从木材到混凝土再到金属的各种价格都急剧上涨。
供需双方的配合将令房价有继续上涨的机会。
6. 技术和反垄断
两党之间的压力都在上升，要求控制大型科技公司，但原因却截然不同。共和党人说，他们已经获得了太多的公共话语权，并且不成比例地审查保守派的声音。民主党人说，他们在阻止外国干涉、错误信息和像1月6日美国国会大厦骚乱之前的暴力呼吁方面做得太少。
因此，分析人士表示，全面的立法仍然不太可能。不过，还是要习惯于看到科技公司CEO被拖到国会委员会面前，这种做法即使在共和党控制下，近年来也很盛行。同样，重大的数据隐私举措可能需要新的立法，在四年的僵局和只有非常狭窄的民主党多数派之后，这似乎不太可能。
至于反垄断诉讼，大量的诉讼已经在进行中。这让拜登政府可以选择专注于继续这些案件，而不是启动新的案件。"我们一直在谈论的科技反垄断主题之一是拜登可能没有人可以起诉，"Capital Alpha的Kaminski先生说。"他们可以扩大投诉范围吗？当然可以，但一旦你加上一整个国家的总检察长，就没有多少转圜余地了。"结果很可能会对联邦贸易委员会施加压力，要求其加强执行现有的隐私规则，卡明斯基先生说。
卡明斯基先生说，鉴于该党从行业高管和员工那里获得的支持，民主党在对大型科技平台采取行动时面临两难境地。"他们发现自己处于非常脆弱的位置，咬着喂他们的手。"
民主党人还可能寻求通过联邦通信委员会恢复网络中立性规则。任何这样的举动很可能要等到政府能够获得参议院的批准，以填补联邦通信委员会的一个空缺席位，并打破该委员会2-2的党派平局。卡明斯基先生说，在扩大宽带接入方面，另一个民主党的优先事项，有迹象表明政府倾向于放弃价格控制，更倾向于为农村或低收入家庭提供补贴。
7. 更多气候变化
政府的气候变化举措可能会超越基础设施支出。寻找提高燃油经济性标准的新努力，以取代特朗普政府实施的不太严格的标准。
分析师称，延续奥巴马时期对公用事业公司的电力生产施加限制的努力也是可能的。该行业这次可能证明阻力较小，因为已经找到了将成本转嫁给消费者的方法。此外，大的商业和工业客户也渴望清洁能源举措。
但分析师表示，尽管大公司对一些此类措施给予了大力支持，但不要指望大举推行碳税。国会中的许多人似乎不愿意在近期内推行此类措施。
（原文引用自：华尔街日报）
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