根据 Random Lengths 的数据，虽然房屋框架木材的价格在过去七周内下降了大约 50%，但建筑商实际支付的价格仅下了降很小一部分，这种一直存在的价格脱节是木材供应链所固有的。
这篇文章概述了为什么当木材市场价格下跌时，在这些降价惠及建筑商之前可能会有很长的滞后时间，以及为什么当木材价格上涨时，更高的价格以更快的速度传递到建筑商。
木材供应链
标准尺寸木材的供应链通常由五个环节组成。
从森林中采伐原木并运往锯木厂；
原木在工厂被切割成一定尺寸的规格木材并运送到批发商；
批发商向储木厂和建筑材料供应商等零售商配送发货；
客户购买木材以用作生产投入；
最终用户（例如，房屋建筑商）建造房屋。
木材公司可以在一个阶段或多个阶段运营。在后一种情况下，公司被认为是业务垂直整合——这种结构在木材行业很常见。例如，大型木材公司可能拥有：
获取原木的林地；
切割、刨削木材的锯木厂，以及
分销网络或建筑材料供应商。
价格时间差异的来源
对近期木材价格下跌的报道——通常是媒体报道的木材期货价格——始于 5 月份。事实上，7 月木材期货价格自 5 月 10 日见顶以来已下跌 56%，自 5 月 14 日（2021 年 5 月期货合约的最后一个交易日）以来下跌了 46%。即使如此今年2季度木材成本仍比去年同期高出一倍以上。
然而，随着价格下跌开始成为头条新闻，向建筑商报价的木材价格保持在历史高位不变。用经济学术语来说，建筑商支付的价格——或场外价格——是具有“粘性的”。这种动态主要是由于经销商的库存持有成本和库存买卖价格之间的潜在巨大差异导致。
为了维持利润，零售商和批发商尽最大努力低买高卖。至少，他们尽量避免高买低卖，这恰好是价格快速下跌的环境中最大的风险。例如，如果一个伐木场在两周前以现行价格向客户报价，相对于当前价格，它将损失 25%。因此，以当前市场价格向客户报价的供应商将在价格下跌时持续亏损。
在价格下跌期间，供应商的库存也将趋于紧张。与当前价格相比，该企业手头的任何库存都是昂贵的。这让批发商和零售商有动力去处理这些库存，同时他们仍然可以接近他们所支付的价格——并且这样做不会破坏与客户的关系。并且由于上述原因，他们将“触发负面因素”购买比合同义务提供给客户更多的木材，因为他们担心最终会出现大量库存而他们会蒙受损失。
何时木材降价才会传递到建筑商？
一旦锯木厂价格大幅下降和/或稳定下来，房屋建筑商和改建商的价格压力才会得以缓解。不过需要说明的是，仅大幅降价可能还不够。价格必须下降足够长的时间以降低供应商的平均成本时，建商的价格才会出现下降。根据价格下跌的速度和一致性以及价格是否稳定在较低水平，建筑商可能需要长达几个月的时间才能看到最初在期货或现货市场上报告的订单价格有所下降。
这个“等待期”的长度因建筑商规模、供应商规模和具体的建筑商-供应商关系而异。在其他条件相同的情况下，购买力与住宅建筑公司的规模呈正相关，而供应商的卖方实力也是如此。买方和卖方之间市场力量的相对差异对于确定低价向客户传递的速度至关重要。
个人和商业关系也会影响时间。住宅建筑是一个高度依赖与客户和供应商关系的行业（这就是为什么大多数建筑材料经销商都属于当地建筑商协会）。建筑商与供应商关系的长度和质量会对建筑商获得较低木材价格的报价产生积极影响。
为什么建筑商的木材成本会随着市场价格的上涨而快速增加？
与价格下跌的环境动态相反，当市场价格上涨时，较高的价格到达建筑商的滞后时间要短得多。在下跌过程中导致相对于工厂价格大幅滞后的相同力量可以帮助解释为什么建筑商的木材成本可能会随着工厂价格的增加而增加。
当价格飞涨时，批发商往往会“触发积极因素”。由于在这些时期，他们的库存成本相对于现金价格较低，他们将按当前市场价格或接近当前市场价格报价。在这种环境下，批发商可以放心低买高卖。
然而，批发商无法预测牛市何时结束并根据他们认为牛市持续的可能性购买木材。由于不同的买家可能有不同的预测，因此可能会出现购买行为的差异。假设木材价格将在两个月内持续上涨的批发商将购买比假设运行将持续两周的库存更多的库存。
零售商的购买力通常低于批发商的销售力。在这种情况下，零售商（例如，储木场）被称为“价格接受者”。因此，他们的存货成本往往会随着市场价格而增加。这些更高的成本会转嫁给建筑商，以保持正的营业利润率。因此，当价格上涨时，木材零售商比批发商更不可能实现利润。
为什么房屋成本在持续上涨？
尽管木材价格从历史高位回落，但建筑商正在为钢材、铝材、铜、混凝土和照明设备支付更多费用，并且正在努力应对冰箱等电器的短缺问题。
“关于窗户、暖气装置、冰箱和其他物品交付延迟数月的报道在全国各地出现，导致房屋交付延迟并迫使建筑商限制活动，许多建筑商继续指出可用工人短缺作为一个单独的挑战，”Zillow 的经济学家马修·斯皮克曼说到。
今年二季度房屋建筑成本与去年同期相比上涨22%，其中木材仍比去年同期上涨115%，房屋框架结构材料上涨36%，铜/铝上涨27%，照明系统上涨15%，门窗上涨13%。房屋原材料的普遍上涨，加之劳动力、土地及家电短缺，造成房屋供给不足，价格持续上涨。
（Source：John Burns Real Estate Consulting）
